Кремер: рынок дата-центров под атакой — кто выиграет
Джим Кремер заявил в понедельник, что тема дата-центров не умерла, но следующая волна её бенефициаров может выглядеть совсем иначе.
«Тезис дата-центров — возможно, величайшая инвестиционная тема поколения — сейчас под атакой, и, быть может, уже никогда не будет прежним», — сказал ведущий шоу Mad Money.
Акции компаний, связанных с дата-центрами, оказались под давлением: политики и местные сообщества выступают против проектов из-за стоимости электроэнергии, водопотребления и других опасений. Кремер указал на Пенсильванию и Техас, где губернаторы, ранее поддерживавшие развитие дата-центров, недавно призвали ужесточить требования.
«Мы знаем, что правила можно сформулировать, а сообщества — успокоить, но безудержное строительство, скорее всего, закончилось», — отметил Кремер.
Поскольку темпы развития теперь менее определённы, инвесторы, по словам Кремера, могут не захотеть платить премиальные оценки за бенефициаров дата-центров — таких как производитель газовых турбин GE Vernova и компании по производству памяти Micron, Sandisk, Western Digital и Seagate, — даже если базовый спрос остаётся сильным.
Впрочем, меняющийся ландшафт может пойти на пользу Amazon, Alphabet, Microsoft, отметил он. По словам Кремера, гиперскейлеры обладают финансовыми ресурсами, чтобы соответствовать более жёстким регуляторным и общественным требованиям, которые небольшим спекулятивным девелоперам дата-центров может быть не по карману.
«Они — главные бенефициары, потому что могут позволить себе компенсировать местным сообществам и построить свои склады, заполненные серверами», — сказал Кремер.
Сокращение числа спекулятивных девелоперов также может ослабить конкуренцию за землю, рабочую силу и электроэнергию, потенциально снижая издержки для гиперскейлеров по мере продолжения строительства ИИ-инфраструктуры.
Для Кремера политическая реакция не означает отказа от темы дата-центров. Напротив, она может сместить преимущество в сторону крупнейших технологических компаний, способных продолжать строительство вопреки ужесточению ограничений.
«Они — победители, — сказал Кремер. — Думаю, они продолжат выигрывать. Раньше они проигрывали, когда люди экстраполировали затраты на строительство этих дата-центров. Этот политический отпор — подарок судьбы для гиперскейлеров».
